风险控制能力十强

       榜单解读

 

       风险控制能力十强诞生，TOP10房企占据半壁江山

 

       风险控制能力主要是考量房企经营过程中对财务风险的规避能力。当前在行业融资环境收紧的情况下，通过大幅增加财务杠杆推动销售金额增长几乎成为奢望，融资渠道的阻塞，使房企普遍通过降低有息负债规模，增加销售回款来降低财务杠杆，缓解债务压力，加强对财务风险的管控。随着中国上市房企百强的发布，我们从中评选出风险控制能力较强的10家房企。
 

       对房企风险控制能力的评估我们主要从两方面入手，第一，企业的资金储备。资金储备规模是房企持续经营发展的保障，如果货币资金规模减少，将在一定程度上导致偿债能力的下降。第二，企业的偿债能力主要从净负债率、现金短债比、负债结构等方面入手，亿翰智库采用净负债率来衡量房企的长期偿债能力，采用现金短债比衡量房企的短期偿债压力；负债结构则是房企融资结构以及债务到期结构，衡量房企的融资能力以及中短期债务到期压力。
 

       2020年，上市房企百强平均净负债率为85.6%，相比2018年有所下降，主要有三个原因：
 

       第一，融资监管政策继续收紧，限制房企有息负债大幅增加。2019年各季度中央政治局工作会议上，房住不炒的政策基调时长被提及，信托、开发贷、海外债等方面融资环境持续收紧，房企融资流入受限，从而使房企有息负债规模下降。
 

       第二，投资拿地放缓使有息负债规模下降。受融资政策监管收紧影响，房企资金流入规模受限，公司普遍制定以销定量，审慎拿地的投资策略。根据EH50房企2019年投销比来看，房企拿地力度整体放缓，投资减少一定程度上使企业有息负债下降。
 

       第三，加强回款，增加货币资金储备。融资环境的收紧倒逼房企提高销售回款的能力，较好的销售回款保障资金流入使房企整体净负债率下降。根据2020年房企业绩会，企业普遍重视销售回款，强化公司回款能力已经成为常态。
 

       在2020中国上市房企风险控制能力十强中，碧桂园、万科、华润等房企均以长期稳健的财务表现位列其中。其中，碧桂园净负债率为46.3%，相比2019年的49.6%下降3.3个百分点，远低于上市房企百强平均净负债率，处于行业低位。同时，公司现金短债比为2.3倍，意味着碧桂园货币资金充裕，短期偿债压力较小。另外，值得关注的是，房企货币资金指标中还存在部分的受限制资金，而这部分资金占总的货币资金比重越高，企业可动用的资金就越少，随之短期偿债压力就会越大。
 

       总的来说，在各项财务指标的综合衡量下，风险控制能力十强是上市房企中的佼佼者，不仅长短期偿债压力较小，而且融资渠道的多样化缓解了因融资环境收紧带来的难题。并且，这种品牌影响能够形成良性循环，即使在持续恶化的融资环境中，较强的风险控制能力其的企业更能收到金融机构的信赖。